交易夜读01｜聊聊交易中的情绪管理

以前常听老人说，当一个赌徒双眼通红的时候，他的思绪是亢奋的，不理智的。虽然说交易不是赌博，但这种“亢奋感”，做交易的你可能深有体会。

某一天你发现一个股票有很好的买入机会，发现它有可能出现30%以上的涨幅（贪婪之心渐渐出现），你计划在4元进场，并在3元止损，你对这个计划很有把握，所以准备用80%的仓位（变得过于自信）。

你按照计划进场，一切都很好。突然一个数据出现，你所买入的股票一下子跌到了3.2元，你的账面瞬间出现了巨额亏损，于是开始怀疑自己的计划是否正确，并且对这笔交易潜在的损失感到忧虑万分（恐惧出现）。

如此以往，你会在焦虑和恐惧中匆忙平仓，而忘了自己的交易计划，后面几天都没法摆脱这种交易亏损带来的挫败感。你发现交易完全陷在了情绪里。

这种情绪化交易，可能是很多交易员都有的硬伤。

01“情绪”是小散的最大阻力？

外国有很多专门针对情绪化交易的研究，其中不少都提到：情绪化交易“成本高昂”。卡斯商学院（Cass Business School）的一项研究估计，情绪化交易每年可能会招致起码1.2％的损失；另一个由DALBAR发起的、针对美国股市投资者行为的年度调查更是估计，损失高达3-4％。

日记广场上，有人写下这样一句：“情绪”是小散的最大阻力——不同于大量使用EA交易的机构，散户在交易中，情绪是比交易本身更为突出的、容易导致失败的问题。这一说法毫不夸张，相信你有过这样的体验：

有时，你可能冲动下单，可走出的行情偏偏和预期相反；有时，你可能畏手畏脚，最后痛失了入场良机；有时，你知道自己错了，却固执认为行情会出现反转，最终惨被扫损出场……

自己账户亏损可能只是小事，问题是，情绪会传染。投资者的非理性行为可能造成资产价格的剧烈波动：

当看多情绪高涨时，买盘激增，催生市场泡沫；而一旦恐慌蔓延，抛售潮加剧，酿成踩踏惨案。

瑞银在2015年的一份报告指出，散户投资者通常在股市反弹的最后阶段买入，因此羊群效应的出现几乎可以作为一个退出信号：

羊群效应一旦出现，有一个短暂的（3-4天）上升动量。但从此后长期来看（一周或一个月），股票走势往往会出现逆转。

讲了这么多，交易中应该如何管理情绪？

02 情绪化交易管理手册

说起“情绪”，很多人联想到的是“克制”。当我们在百度搜索引擎中打出“情绪化交易”时，出现的第一个词条是“情绪化交易是盈利最大的敌人”，其次是“如何避免情绪化交易”。

“情绪就像一头猛虎，交易的时候必须把它牢牢锁住。”

“不冲动做单，不要陷入贪婪、恐惧之中。”

“你要彻底杜绝情绪化交易。”

……

这些劝诫可以说毫无用处。刻意去压抑自己的情绪，本来就是反自然的。也正因如此，这里用的是“管理情绪”，而不是“避免、克服”，是因为我觉得，我们需要的是学会利用“情绪”。

交易心理学大师斯蒂恩博格在他的著作《重塑证券交易心理》中提到，对于“情绪”的不同看法，正是成功交易者和失败交易者的最大区别：

交易者不是因为自己的情绪而失败，而是情绪让他们偏离了目标。在制定规则和系统时，成功交易者找到办法，使自己免受市场波动引起的情绪波动的影响。

在很多方面，成功的交易者和失败的交易者一样担心。只是成功的交易者不是担心下跌和错过市场行情，而是担心自己偏离自己的计划。专注于目标，是他们成功的基石。

明确的交易计划能减少“脱轨”的可能，但要真正做到十足的把控，交易者需要学会支配情绪。

斯蒂恩博格提出支配情绪的三个训练方法——“系统脱敏法”、“接种紧张”和“转换跳出旧模式”。

①“脱敏法”

这个方法原本是行为心理学派的一种心理治疗手段。简单来说，这是指当你察觉到做单时自己进入了焦虑、沮丧等模式的时候，可以尝试“不断在膝盖上弹手指”等非情绪化的做法，来训练自己面对行情波动时的冷静心态：

“这种常规模式的枯燥与情绪状况（比如止损被触发）非常匹配，能消除情绪化的反应，并能更中立地处理市场行为。”

这里涉及两步，一是“察觉情绪”——找到起因，就成功了一半；二是“控制”，通过潜心于诸如沉思、自我催眠或者重复弹手指等非情绪化的处理，会帮助建立起控制感，并强化内省。

②“接种紧张”

这个方法原理和医疗上的“接种”类似。

在开始交易之前，通过在头脑中预演交易情景（譬如行情到什么价位我应该如何处理等等），在开市前可以做到从容面对，这就做好了接种紧张。

在预演中，要有在市场中最可能遇到的情景、你对这些情景的情绪反应，已经打算如何处理这些情绪反应。当你在心里接受了亏损，并提前预演，熟悉了亏损后的状态，你就不会因为异常的恐惧和兴奋而罔顾止损法则。

③“跳出旧模式”

最后一个方法是：完全不要去限制自己的情绪，让自己完全去体验那些“恐惧、挫败、贪婪、过于自信”等情绪。

亚历山大·洛温和阿尔文·马赫尔等心理学家发现，一旦沉浸在这种体验中，人们就会迅速从破坏性情绪中脱离开来，切换到新状态和新模式中。

这种方法奏效是因为，很多不好的交易模式其实是有规律可循的。当情绪出现，如果你一直逃避面对，他们往往一个接一个出现；但只要你从中打破了一个模式，那么这种循环就可能被改变。

这三个方法，和那些“交易中将情绪锁住”、“屏蔽所有情感”的建议截然不同——斯蒂恩博格认为，交易员是可以和情绪做朋友的。

最后送大家一句话：

“交易是生活的缩影，如果想发展自我，就到处寻找不朽的伟人吧。找出那些曾经活着并研究市场，用自己的观点丰富整个世界的人，然后站在他们的肩膀上，这样你就会惊讶自己站得多高，看得多远。“

今后，我将陪你看远方。